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安防监控 “老大”宇瞳光学闯关IPO 创始人神秘被边缘、外协关联复杂

2019年08月13日 22:40来源:未知手机版

万科总部,逍遥神游都市,挖掘机哪家强

随着双摄像头手机出货量增加、VR和AR设备普及和监控安防市场的发展,光学镜头应用需求迎来一波高速增长。近年来,相关领域公司都在加快证券化步伐。

在安防监控市场,宇瞳光学,福光股份,舜宇光学三家的全球市场占有率排在前三位,其中,福光股份(688010.SH)于今年7月登陆科创板,舜宇光学(02382.HK)早在2007年就登陆港股。

反而是排名第一的宇瞳光学,上市之路相对缓慢。其于2018年5月正式披露招股书,今年5月,受审计机构广东正中珠江的拖累,还一度中止审查。

经过漫长的等待,宇瞳光学终于看到了上市敲钟的希望。如无意外,8月15日,宇瞳光学将接受发审会审核,离A股创业板仅一步之遥。

尽管已经做到了安防监控市场的老大地位,但其IPO最终能否成功通过发审委的审核依然存在未知,宇瞳光学历史的股权沿革、产品单价、研发实力、与供应商关联关系、调整成本等方面的质疑都可能成为其上市途中的绊脚石。

被边缘化的创始人

招股书显示,宇瞳光学是专门从事光学镜头等相关产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业,产品主要应用于安防监控设备、车载摄像头,机器视觉等高精密光学系统。

历史沿革来看,其前身为宇瞳有限,系张浩、金永红、张道雄2011年一起出资300万元成立。三人的出资比例分别为60%、30%、10%。

但到了2015年,最大的自然人股东忽然就变成了张品光,持股比例为18.54%;张浩持股比例降为4.33%,由董事长变成了行政经理;金永红任总经理,仅占2.67%;而张道雄已经不是直接持股股东,变为宇瞳合伙(持有宇瞳光学18.71%股份)持股3.92%的有限合伙人。其余新增的几位自然人,多人和张品光存在亲戚关系。

从招股书来看,张品光与三位创始人并无关联关系。那么,张品光是如何“挤”掉创始人,成为公司第一大股东的呢?招股书并未披露。

值得注意的是,证监会在反馈函中关注到,张品光2011年7月从深圳天瞳光学离职时向该公司出具过一份单方声明文件,主要内容为离职后两年内不参与相关行业公司的经营活动,而宇瞳有限正是在2011年9月成立的。

记者发现,创始人之一金永红与张品光的离职时点惊人一致,其在2007-2011年同样任职深圳天瞳,此后就创立了宇瞳有限。另一创始人张浩在2005-2011年,则从事安防工程业务的个体经营。

“不排除张品光为避免竞业协议有代持股份的嫌疑。但只要张品光之后获取的宇瞳股权是合法合规的,也不构成大的问题。”8月12日,一位前资深保代对21世纪经济报道记者说。

此外,证监会在反馈意见中提到,宇瞳光学现任多名董监高均曾在深圳市天瞳光学任职,部分核心人员曾在奥林巴斯、福光数码仪器、舜宇光学和凤凰光学等同行业公司任职。

招股书为何没有披露张品光获得第一大股东地位的过程,核心技术人员此前的同业工作经历是否违反竞业协议?8月12日,记者致电宇瞳光学董秘办,电话无人接听。前台工作人员表示,相关负责人出差,无法回答记者问题。

关联关系复杂

回到宇瞳光学的财务数据,2015年到2018年上半年,公司营收分别是4.08亿元、5.81亿元、7.7亿元、4.28亿元,净利润分别是5009.65万元、5031.53万元、6930.78万元、3679.35万元,报告期内相对稳定。

据招股书,宇瞳光学是安防监控镜头出货量最大的生产供应商,是海康威视、大华股份的主要镜头供货商。2017年,宇瞳光学在全球监控安防镜头出货量的市场份额占有率38.1%,超过第二位22%。其中,定焦镜头市占率41.4%,变焦镜头31.1%。

受到外界关注的是,2017年,占其营业收入比达62.12%的定焦镜头平均价格为8.23元每件,与竞争对手联合光电同一年每件116.6元均价相比,仅为后者的7%。在专利数量和研发投入上,和联合光电相比,宇瞳光学也存在很大差别。

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